时至2015年，全球央行货币贬值潮仍然大大，欧洲央行、澳联储、新加坡央行等争相打开降息模式，实行严格货币政策，以对付通缩压力和经济下滑。全球各大央行的印钞机早已加码工作，黄金的挂钩属性再度被市场注目。有市场人士指出，年内金价或从低位声浪。不过，部分机构也警告投资者，由于当前总体环境更加不利于美国经济更进一步快速增长，黄金的通胀对冲功能或减弱，金价下行空间有限。

降息潮席卷全球在美国经济大大衰退的背景下，美联储在去年最后一次议息会议上明确提出了完结QE的政策。此后，美联储加息的预期大大加剧，美元指数强势下行。但是，在美国经济政策一枝独秀的同时，其他经济体的政策正是忽略。

今年1月，欧洲央行行长德拉吉就宣告了不断扩大资产出售规模的严格措施。此计划将从3月起每个月出售600亿欧元，持续到2016年9月，总规模相似1.2万亿欧元，若欧元区通胀回落相似2%则不会暂停购债。

同时，最近几周全球还有数家央行展开了降息，还包括瑞士、丹麦、加拿大和新加坡，各国降息的目的也不约而同地指向通缩压力和经济下滑。在本周二，澳大利亚央行亦降息25个基点至2.25%，创下历史低于利率记录，并似乎未来有可能更进一步降息。当降息潮席卷全球，目前市场对中国央行今年降息的预测也愈演愈烈。根据彭博近期公布的中国经济摘要称之为，中国央行今年或将降息两次，分别在一季度及二季度各降息25个基点。

花旗集团分析师则指出，由于油价持续上行，国内市场需求低迷，拖垮中国1月通胀水平自去 年12月的1.5%，跌到至全球金融危机以来的最低水平0.8%。因此，中国央行或最慢于本月降息25个基点。金价多空分歧激化全球经济体内部博弈论大大升级，货币战争潜水器不含的危机新的重燃。

不受此影响，黄金的挂钩属性被市场注目，部分投行争相看多黄金。美银美林、汇丰集团和巴莱克财富就认为，现阶段黄金的挂钩属性不会逐步获释，金价或经常出现转好的趋势。“目前而言，美国之外的国家降息对于美元指数实质上起了承托起到，美元指数下跌，金银大自然高处不胜寒。

不过，黄金在经历3年的调整之后，今年应当步入再一的声浪。”世元金行贵金属分析师支雅楠如是对上证报记者回应。支雅楠称之为，目前市场上有两个最重要的因素承托金价的长年走势：一方面，瑞士央行宣告中止瑞郎对于欧元1：1.2的初始化容许;另一方面，欧洲央行实行QE，减少了市场的资金量，将来而言对金银价格是受到影响因素。“黄金在2011年9月4日时看清了历史高点1920，当日就有消息称之为瑞士央行宣告瑞郎初始化欧元汇率为1：1.2。

之前市场有种套利模式则利用强势货币出售强势资产，即利用瑞郎出售黄金。黄金现在早已消息传递得差不多，价格更加相似其商品价值，加之瑞郎中止对于欧元汇率的初始化，这样的模式有可能会新的回去。”支雅楠补足说明道。目前，基本面受到影响黄金市场，但仍有机构看跌黄金价格的长期性前景。

德意志银行就指出，2015年目前为止，推展黄金价格下跌的首要因素仍然都是美国长年实际收益率暴跌和美国股市风险溢价走高，且美国实际利率早已跌到至2013年6月份以来低于。该行认为，美联储的决策才是影响黄金价格的首要因素。相比之下，瑞士央行和欧洲央行最近所发布的严格立场和行动对黄金价格的影响只不过比较“较小”。

德意志银行称之为，就后市而言，美联储货币政策难道不会让黄金市场的波动性更加低，预计美联储在2015年中期开始加息，金价后市承压。高盛则认为，在美国经济衰退的进程中，金价下行空间或有限。尽管近期欧洲央行和瑞士央行货币政策经常出现改变，但因市场已将其中大部分计价在内，因此，推展金价沿袭近期涨势的触发器受限。

该行认为，随着2015年的来临，以美元计价的金价将沿袭跌势。摩根士丹利也指出，由于全球通胀下滑并且原油价格较低，总体环境更加不利于美国经济更进一步快速增长，而黄金的通胀对冲功能则在减弱。

本文来源：江南官方网站-www.memaorg.com